近日，根据中国工程机械协会统计数据显示，2019前6个月国内25家主机制造商共销售挖掘机13.7万台，同比增长14.2%，其中国内市场销售12.5万台，同比增长12.3%。国内工程机械行业2019上半年延续了高景气度势头，主要主机企业保持了较高的盈利水平。

受上半年国内工程机械行业高景气度的影响，主机制造商业绩增长强劲，其中三一重工预计上半年净利润将高达65亿元以上，同比增长92%以上；徐工机械预计上半年将实现净利润21亿元以上，同比增长90%以上；中联重科预计上半年实现净利润24亿元以上，同比增长将高达171%。从工程机械的三家头部企业上半年的盈利情况看，其盈利能力基本都处于近年来的峰值水平。但在挖掘机等工程机械产品保持高景气度的同时，我们也必须关注到相应的市场风险。首先从2017年开始，国内工程机械行业已经经历了三年的繁荣期，2019年预计挖掘机销量将*20万台，创出历史峰值几无悬念，但挖掘机等产品的快速增长，也透支了部分市场需求潜力。我们注意到虽然上半年国内挖掘机销量增长较快，但6月份单月的国内挖掘机销量已开始出现负增长，销量为12409台，同比下降了0.3%。而从环比来看，自4月份开始国内挖掘机销量环比下降非常明显，与3月份的销售峰值相比，6月份的挖掘机销量仅为其三分之一。考虑到下半年是国内挖掘机销量的淡季，我们预计挖掘机销量增速将进一步回落。而下半年我们预计以挖掘机为代表的工程机械产品销售火爆状况将有所回调，工程机械主机企业的盈利水平可能出现小幅波动。
 

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